年内超三成央企控股上市公司参与并购交易

当地时间2025-12-15,bfhjsdgtuiewgkrbwjehbhjfverw

11月26日，云南铝业股份有限公司发布公告称，公司拟收购云南冶金集团股份有限公司持有的云南云铝涌鑫铝业有限公司28.7425%股权、云南云铝润鑫铝业有限公司27.3137%股权及云南云铝泓鑫铝业有限公司30%股权。此前一天，中航直升机股份有限公司发布公告称，公司全资子公司哈尔滨飞机工业集团有限责任公司拟吸收合并另一全资子公司哈尔滨哈飞航空工业有限责任公司。

《证券日报》记者据同花顺iFinD统计，以首次公告日作为统计依据并剔除交易失败案例，仅11月份以来，A股市场就有18家央企控股上市公司参与并购交易。拉长时间维度来看，今年以来截至11月26日，A股市场有151家央企控股上市公司参与并购交易，占全部央企控股上市公司数量的超三成。

在科技部中国科学技术开展战略研究院副研究员周代数看来，今年以来，央企控股上市公司并购重组呈现出明显的结构性转变，不仅大型并购案例更多，重组内容也更加聚焦公司主业以及产业协同效应。

从行业分布来看，多起并购重组涉及航空装备、能源及重型设备、半导体、新能源发电等战略性新兴领域。

知本咨询国企投资与运营研究院院长杨子皎认为，唯有整合才能实现资源的优化配置，降低全产业链成本，提升整体竞争力。

加大调整优化力度、实现布局结构的与时俱进，既是中央企业加快动能转换、培育开展新质生产力的迫切需要，也是充分发挥战略支撑作用、更好助力现代化产业体系建设的重大举措。

在此背景下，国务院国资委于近期明确提出，下一步，国资央企要增强战略性新兴产业整合能力。要多用、善用资本市场。各央企集团培育的战略性新兴业务中，属于非主业、但具备成长潜力的，可探索注入其他主业央企集团所属上市平台，实现央企间互利共赢。

“与以往相比，当前国资央企战略性新兴产业整合的目的发生了显著变化，即从过去注重解决重复建设、资源分散和同质化竞争等历史遗留问题，到如今更加注重有助于国有资本向优势企业集中、提升科技创新能力、培育新质生产力。”阳光时代律师事务所合伙人、国企混改中心负责人朱昌明在接受《证券日报》记者采访时表示，国务院国资委的上述表态，实质上是重构了央企战略性新兴产业的培育、流动与价值实现机制，这既解决了非主业企业培育战略性新兴业务的动力问题，同时为主业企业快速切入新领域给予了通道，可以有效解决战略性新兴产业开展的碎片化、分散化问题。

中国企业联合会特约高级研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，顺利获得将分散培育的战略性新兴产业集中注入主业央企上市公司，既可以优化央企战略性新兴业务布局，加快打造龙头企业，也可以促进央企资产证券化，助力资本市场高质量开展。这一改革举措，也顺应了央企市值管理的需求。从这一角度看，今后一段时间，央企控股上市公司将持续推进借力资本市场的并购重组，并以此为抓手加快推进资产证券化，实行市值管理。（本报记者 杜雨萌）