每经记者 彭 斐 每经编辑 黄博文

　　ST 京蓝（即京蓝科技，SZ000711，股价1.68元，市值48.00亿元）控股股东业绩承诺“爽约”，5200多万元补偿仅付600万元，投资者关切“剩饭”何时兑付？

　　一纸姗姗来迟的进展公告，让ST京蓝重整后业绩承诺兑现的尴尬处境暴露无遗。

　　12月17日晚间，ST京蓝披露了关于2024年度公司业绩补偿款支付的进展。公告显示，因2024年度业绩未能达标，控股股东云南佳骏靶材科技有限公司（以下简称云南佳骏）需支付高达5208.51万元的业绩补偿款。然而，截至2025年12月17日，ST京蓝仅收到600万元，到位率不足12%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，面对逾4600万元的巨大资金缺口，虽然控股股东已公开致歉并表示将尽快筹资完成补偿，但在ST京蓝自身深陷亏损泥潭、账面资金捉襟见肘的当下，这笔“救命钱”何时能全额落袋，成了一个亟须解决的难题。

　　对赌失败从而触发赔付

　　《每日经济新闻》记者注意到，2023年，ST京蓝在破产重整中迎来新的控股股东云南佳骏。彼时，为了彰显对上市公司未来开展的信心，云南佳骏签署了《重整投资协议》，立下了“军令状”。

　　根据协议约定，云南佳骏承诺：在剔除中科鼎实环境工程有限公司（以下简称中科鼎实）合并报表范围内，公司对ST京蓝合并利润表数据的影响或贡献因素情况下，ST京蓝在2024年、2025年、2026年陆续在3个年度归母净利润分别不低于3000.00万元、4000.00万元、6000.00万元，不足部分由云南佳骏在ST京蓝各年度审计报告出具后3个月内向上市公司一次性支付现金补偿款进行补偿。

　　然而，现实与承诺之间横亘着巨大的鸿沟。根据ST京蓝发布的公告，依据公司2024年度的经营情况，并未实现首个承诺期的业绩目标。

　　公告显示，在剔除中科鼎实合并报表范围内对ST京蓝合并利润表数据的影响或贡献因素的情况下，ST京蓝2024年度实现扣非后归母净利润-2208.51万元，与承诺的2024年度3000万元的业绩之间差额为5208.51万元。因此，云南佳骏需向ST京蓝支付2024年度业绩补偿款共计5208.51万元。

　　根据《重整投资协议》的约定，2025年4月16日，ST京蓝在审计报告出具后的7个工作日内向实际控制人马黎阳、控股股东云南佳骏发出《关于公司2024年度未完成业绩承诺及有关业绩补偿的通知》，就ST京蓝2024年度业绩补偿款金额及支付方式等情况予以通知和确认，上述业绩补偿承诺人应在审计报告出具后3个月内以现金（包括银行转账）方式向公司支付相应款项。

　　而在2025年7月的相关公告中，ST京蓝提到，经公司与实际控制人、控股股东多次沟通，主要因公司未能撤销退市风险警示情况下的控股股东融资困难、自身资金周转等原因导致其未能按期支付本期业绩补偿款。

　　公司财务状况依然严峻

　　公告披露，截至2025年12月17日，ST京蓝仅收到云南佳骏支付的业绩补偿款600万元，尚有超过4600万元的缺口未能填补。

　　对于此次违约，云南佳骏在公告中表示，其对未能如期支付2024年度ST京蓝业绩补偿款给公司和市场带来的不良影响深表歉意，并向公司和广大投资者诚挚道歉。

　　同时，云南佳骏还表示，将尽快顺利获得多种方式筹集资金逐步完成2024年度业绩补偿。

　　然而，《每日经济新闻》记者注意到，ST京蓝、云南佳骏在此次公告中均未给出明确的后续支付时间表，上市公司仅表示将及时履行信息披露义务。

　　这笔补偿款对于当下的ST京蓝而言，无异于“雪中送炭”。翻阅ST京蓝2025年三季度报告，公司财务状况依然严峻。

　　2025年前三季度，ST京蓝营业收入同比增长310.85%，达到3.32亿元，但“增收不增利”特征明显，同期归属于上市公司股东的净利润为-1.05亿元，亏损额度较2024年同期增加。

　　更为紧迫的是现金流压力。

　　2025年前三季度，ST京蓝经营活动产生的现金流量净额为-5767.63万元，呈现净流出状态；截至2025年9月30日，公司账面上的货币资金仅剩912.63万元，较年初的1733.60万元大幅缩水47%。

　　这意味着，控股股东现在欠付的4608万元补偿款，是公司现有账面资金的5倍之多。若这笔资金无法及时到位，ST京蓝在维持日常运营、缓解资金链紧张方面将面临更大挑战。

　　ST京蓝表示，本期业绩补偿事项的实施，是根据《重整投资协议》等有关约定召开的，不会对公司2024年度损益产生影响，亦不会对公司控制权、治理结构及持续经营产生影响。

　　在业绩承诺首年即“踩空”、补偿款支付又遇“打折”的双重打击下，ST京蓝的中小投资者不仅要面对公司业绩亏损的现实，更要承担大股东履约能力存疑带来的风险。

　　值得注意的是，随着2025年会计年度即将结束，云南佳骏能否兑现承诺填补缺口，以及2025年前三季度依然亏损的ST京蓝能否扭转颓势，仍需市场持续观察。

责任编辑：刘德宾